在接手一年零两个月后，G丰原药（000153）又匆匆将RT公司的股权转手。这昔日众人追逐的对象，现在似乎成了烫手的山芋。这一变化的背后，是我国VC行业境况的变迁。

    转让意在规避风险

    2006年9月4日，G丰原药与香港恒元投资有限公司签署了《股权转让协议》，G丰原药将其境外全资子公司RESISTOR TECHNOLOGY LIMITED（RT）91.59%的股权转让给香港恒元。参照相关评估审计报告，此次股权转让总价款为人民币11100万元。

    G丰原药称，鉴于国内、国际维生素C市场行情的变化，为规避对外投资风险，改善公司资产和财务结构，决定出售RT公司91.59%的股权，此转让预计可获得收益600余万元人民币。收购方香港恒元成立于今年8月31日，注册资本港币1万元，主营投资业务。

    从RT公司经审计财务数据看，该公司目前状况的确不容乐观。截至2005年12月31日，RT公司资产总额为1.04亿元，负债总额为514万元，净资产为9879万元，净利润为875万元。截至2006年7月31日，RT公司净资产为9760万元，1-7月亏损119万元。

    G丰原药此次交易之所以引人注目，是因为RT公司并无自己的主营业务，仅持有中外合资经营企业江苏江山制药有限公司23.78%的股权。而江山制药各股东的持股情况，正是前期丰原与江苏华源争论的焦点，彼时争论的背后是两者对江山制药控股权的争夺。    
      
    昨日香饽饽

    RT公司原系江苏海外企业集团有限公司的子公司香港钟山有限公司的全资子公司，注册于英属维尔京群岛。2002年9月，香港钟山有限公司与安徽丰原集团有限公司委托的中联国际发展集团有限公司签订转让协议，将RT公司整体转让给中联国际，并依法办理了相应的交割手续。2005年6月，G丰原药出资收购了丰原集团委托中联国际持有RT公司100%股权及相关债权。

    在G丰原药收购RT公司股权之前，丰原集团已经与江苏华源就江山药业的控制权进行了旷日持久的拉锯战。由于丰原集团收购的RT公司以及中粮集团所属的EA公司，两者皆为江山制药股东，转让过程引出纠纷。此后EA公司和RT公司提出仲裁请求，要求江苏华源对两者的股权转让放弃优先购买权，即丰原集团将取代江苏华源成为江山制药的新大股东。此后，江苏华源又提出仲裁反请求，要求裁决确认EA公司未增资到位，其持股比例应是12.6%而不是28.6%，要求确认江苏华源享有股权比例为51.93%。在2004年8月的最终裁决中，江苏华源获胜。

    丰原和华源对江山制药的争夺源自前几年VC价格的高位运行，而江山制药正是中国四大VC制造商之一，产量居世界前列，2003年度、2004年度该公司净利润分别达到23029万元和14754万元。然而，仅在G丰原药收购RT公司一年多以后，市场情况发生了巨大变化，VC价格的下跌也使得江山制药盈利惨淡。因此，在并入报表一年后，G丰原药又急忙将RT公司让出，以免进一步影响公司业绩。

    新方向＝央企？

    由此次股权转让的受让方并非G丰原药的关联企业看，丰原集团似乎已打算缩减在VC领域的投资，而丰原集团的新方向瞄准了央企。

    日前媒体报道称，丰原集团正与两三家央企就合作事宜频繁接触，丰原集团已经与蚌埠市政府进行沟通，市政府可能同意将丰原集团50%以上的股权，转让给最终谈定的合作者。

    对此，G丰原药发布了澄清公告表示，近期公司第一大股东之实际控制人丰原集团与中国高新投资集团公司有初步接触，中国高新投资集团公司拟采取注入货币资金的方式对丰原集团进行增资，但截至目前有关方面尚未签署正式合作文件。