医药行业非国有中小企业更具资本亲和力(收藏)
顶牛博弈
从这个角度上说，另一个经济模型“顶牛博弈”或当是企业上市后战略决策应当遵循的原则——两头牛狭路相逢，每头牛都想继续前进。摆在其面前的选择是继续前进或退避让路。若两头牛都继续前进，则两败俱伤；若一方前进，另一方退避，则前进者会非常荣耀并享有较高的满足感；若两头牛都退避，那么它们虽安然无恙却都成了“胆小鬼”。可以看出，这个博弈模型中有两个满意的解决方案即：两头牛，其中一头勇往直前，另一头退避让路。
对于上市的中小企业而言，上市之后的实力会明显增强，通常企业上市后会重新对自身进行市场定位，从而进行竞争战略上的调整。不同的战略选择对应着不同的博弈过程，不同的“弈”也会产生不同的结果。很显然，如果企业仅将上市作为终极目标，那么难免会陷入“智猪博弈”的尴尬境地，这种企业上市后，满足于短期资本的累积和财富的聚拢，忽视对于主业的投入和再开发，这种企业往往竞争力不会显著增加。但是，如果企业采取“顶牛博弈”，则情况就不同了。采取这种竞争策略的企业通常会加大研发力度并积极开拓市场，借助资本优势采取积极的竞争策略决胜市场的制高点。这种企业不会满足于市场的有限份额，事实上也在无形中延长着自己的寿命。
如果企业仅将上市作为终极目标，那么难免会陷入“智猪博弈”的尴尬境地；而如果企业采取“顶牛博弈”，就会加大研发力度并积极开拓市场，借助资本优势采取积极的竞争策略决胜市场的制高点。
智猪博弈
可以注意到，《福布斯》中文版连续4次的潜力榜评选，都将企业连续盈利能力作为重要指标。通常对于这类已经具有良好盈利记录的中小企业来讲，能够上市就意味着其寿命超过3年，是同类的佼佼者。但遗憾的是，研究者发现一个现象，尽管中小企业流通市值、资产总额超过全部证券市场的1/3。但中小企业持续经营能力较差，上市后非但未能继续成长，反而有可能盈利能力出现退化，呈现下跌趋势。从国际经验来看，美国NASDAQ市场企业成功的概率也只有35%，65%的企业则以失败而告终。中国的中小企业上市公司失败的概率显然要高于国际水平。研究进一步表明，企业规模大小对生存时间有显著影响，中小企业的生存状况明显差于大型企业，中小企业的死亡速度显著快于大型企业。
这一现象可以通过一个“智猪博弈”的经济模型来解释——猪圈里有两头猪，一头大猪，一头小猪。猪圈的一边有个踏板，每踩一下踏板，在远离踏板的猪圈的另一边的投食口就会落下少量食物。如果有一只猪去踩踏板，另一只猪就有机会抢先吃到另一边落下的食物。当小猪踩动踏板时，大猪会在小猪跑到食槽之前吃光所有的食物；若是大猪踩动了踏板，则还有机会在小猪吃完落下的食物之前跑到食槽，争吃一点残羹。在这场博弈中，无论如何行动，大猪都处于有利地位。对小猪来说，情况非常明：无论大猪如何行动，小猪最好是等在食槽边。
“智猪博弈”说明了一个占主导地位、控制着市场的企业和一个较小的竞争对手之间可能发生的竞争情况。对于很多中小企业来说，做大、做强、做长是企业的终极目标，但是在激烈的竞争中，中小企业一出生即要面对实力强大的竞争对手，也就是说，上市并没有给企业的基业长青加上保险，前者不构成后者的充分条件。
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