一年前谁能想到作为国内原料药产业领头羊的海正药业2005年的利润会下滑得这般厉害，谁又能想到小小的辅酶Q10能够为浙江医药带来如此高的收益?

　　这一年里，在他汀与普利等所谓的特色原料药主流品种迅速“平民”化的同时，一些原本名不见经传的小品种却让人意想不到地迅速窜红了起来，现实似乎正在颠覆着人们刚刚达成的共识：原来即使不惜血本地做FDA、COS认证，也并不一定就代表着高额利润将随之持续地滚滚而来。一夜之间仿佛研发、技术、认证、渠道……这一切都变得不那么重要了，最关键的要诀变成了打好“时间差”，出其不意转攻小品种。人们为此感到疑惑，这个行业到底是要求企业变得越来越灵活，还是越来越投机?

　　其实个中道理非常简单，这一升一落之间体现的皆是原料药产业的周期性特点。

　　回顾近5年来各大主要原料药品种出口价格与出口总量变化趋势可以发现，其价量之间存在着明显的负相关性。随着全球原料药需求的稳步增长以及产业转移地逐步升级，国内大多数原料药产品出口量逐年迅速升高。但几乎所有的原料药技术壁垒都比较低，投资规模比较大，进入门槛低退出门槛高。所以，一旦发现某个品种存在高附加值，马上就会有大量的企业进入这一领域，很容易形成恶性的价格竞争局面。在这一时点上，企业为了获得竞争优势，一般都会采取提高产量摊薄平均成本的方式，而这一方式正好促使“价格战”进一步升级，价格低谷随即到来。

　　综合分析原料药品种的量价走势还可以发现，在这一产业中跟随者跟进的速度非常快，通常一个高附加值的产品产量在1～2年的时间内就会爆发式增长，价格下跌的时段略有滞后，但一般其下降幅度会超过产量上升的幅度。随着价格低谷的到来，一些劣势明显的企业将陆续退出，产品产量将逐步回落，但价格上升的速度比较缓慢，价格水平日趋平稳，并将长期在成本线附近振动，直至下一个周期的到来。

　　通过上述结论，我们几乎可以预测出辅酶Q10、硫辛酸等在2005年迅速窜红的小品种在2006年的行情走势：估计伴随着跟进者的快速进入，这些产品价格将快速走低，辅酶Q10平均出口价格在两年之内可能会降至生物发酵法保守成本线4000元/千克左右。