| 相对于化学药、生物药，中药具有资源优势、需求优势、治疗优势和研发优势，是中国医药市场的主导力量之一。居民收入增加、人口老龄化、城镇化等因素是驱动医药产业快速发展的坚实基础，新医疗体制改革又为行业发展创造了巨大机遇，而且中药行业一直是政府重点扶持对象，政策的倾斜有利于行业快速发展。给予行业“增持”的投资评级。
市场前景广阔
二十一世纪以来，中国医药经济保持快速增长。根据中经网数据，2006年我国医药制造业实现销售收入4737亿元，同比增长17.0%，2007年1—5月份实现销售收入2146亿元，同比增加21.1%，远高于同期GDP的增长。
根据IMS预测，2004—2009年，中国医药行业销售收入复合增长率将达到16.4%，成为世界上增速最快的地区，并将长期保持快速增长的态势。到2009年，中国有望成为世界第七大市场；到2020年，中国药品市场规模将达到1095亿美元，是仅次于美国的全球第二大药品市场，将占全球医药总份额的8%。我们预计，2006年—2020年药品销售收入复合增长率为16.2%。
从国际经验来看，人均GDP达到15000美元的时候，药品消费增长将会出现拐点，从快速增长期转入高速增长期，人均医疗支出将超过1000美元；而我国目前人均GDP仅为2000美元左右，我国的药品消费大幅增长的阶段还没有到来。我们可以预测，当人均GDP达到15000美元的时候，中国医疗消费市场规模将达到14000亿美元，真正踏入高速增长期。如果按药品、保健品消费占50%计算，我国药品、保健品市场规模可达到7000亿美元，相比较2006年还有近11倍的增长空间。
政策风暴加快行业整合
长期以来，脱胎于传统产业的中药行业滞后于现代工业文明的发展。“一小二多三低”是中药行业最主要的特征：生产规模小、企业数量多、产品重复多、科技含量低、生产能力低和管理水平低，企业处于粗放型发展状态，整体行业未体现出有效的集约化增长和规模经济。造成行业这种状态的原因很多，但政策环境宽松是其主要原因。
从2006年开始，政府从药品研发、生产、流通到使用环节相继出台了严控措施，进行全方位的治理整顿， [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页 |
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